Акции Полюс (PLZL): история дивидендных выплат, доходность, анализ финансового положения компании

«Полюс» – одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Производственные активы «Полюса» сосредоточены в России.

Акции компании «Полюс» входят в отраслевой индекс металлов и добычи Московской биржи и в фондовый индекс MSCI Russia.

Кредитные рейтинги: Standard & Poor’s – BB, Moody’s – Ba1, Fitch – BB.

Финансовое положение компании «Полюс»

Начнём фундаментальный анализ «Полюса» с определения, способна ли компания рассчитаться по краткосрочным займам за счёт оборотных активов. Для этого вычислим коэффициент текущей ликвидности.

В своей книге «Разумный инвестор» Бенджамин Грэм советует пассивным инвесторам включать в портфель акции компаний с коэффициентом текущей ликвидности не ниже 2. Активным инвесторам даётся рекомендация покупать акции компаний с коэффициентом текущей ликвидности не ниже 1,5.

Последний финансовый отчёт даёт понять, что «Полюс» по этому параметру соответствует требованиям Грэма и может быть рассмотрен для покупки как активными, так и пассивными инвесторами.

оэффициент текущей ликвидности компании «Полюс»

Анализ прибыли компании «Полюс»

За исследуемый период компания «Полюс» показывала убытки в 2013 и 2014 году. Причины убытков подробно раскрыты в консолидированных финансовых отчётах.

После значительного падения цен на золото в первой половине 2013 года и последующего низкого уровня цен Группа провела переоценку:

  • балансовой стоимости горно-металлургических основных средств, в том числе активов, связанных со вскрышными работами, и незавершенного капитального строительства на Куранахском месторождении Якутской бизнес-единицы, с учетом ценности использования активов;
  • будущей перспективности проектов, затраты на разведку и оценку запасов полезных ископаемых по которым капитализируются;
  • возможности экономически выгодного использования долгосрочных запасов в рудных отвалах и золота на стадии переработки.

Сумма обесценения составляет 13,642 млн. руб. за вычетом возмещаемого отложенного налога в размере 1,760 млн. pублей.

В 2014 году основные убытки компания понесла из-за переоценки валютных колларов и валютно-процентных свопов. Общие расходы «Полюса» от инвестиционной деятельности в 2014 году составили 52,547 млн. рублей.

Темпы прироста чистой прибыли компании «Полюс»

Выручка от реализации (по сегментам)

Большую часть выручки «Полюса» составляют продажи произведённого золота российским коммерческим банкам в рамках генеральных лицензий.

На диаграмме представлена структура выручки компании за 2019 год.

Выручка от реализации (по сегментам)

Теперь давайте оценим выручку в долларах США за последние 10 лет. Для расчётов используется среднегодовой курс по данным ЦБ.

Выручка от реализации в миллионах долларов США

Долларовая выручка имеет восходящий тренд. Такими успехами может похвастаться далеко не каждая компания на Московской бирже.

Ещё одним достоинством «Полюса» является довольно высокая рентабельность продаж, что вкупе с растущей выручкой делает компанию весьма привлекательной в долгосрочной перспективе.

Рост прибыли на акцию

Рост прибыли на акцию (EPS) за исследуемый десятилетний период составил 476% в рублях и 182% в долларах США.

Для расчёта роста EPS использовался метод, предложенный Бенджамином Грэмом в книге «Разумный инвестор»: брались средние трёхлетние значения на начало и конец изучаемого периода.

Дивидендная история компании «Полюс»

На данный момент «Полюс» выплачивает дивиденды акционерам в соответствии с дивидендной политикой, но за исследуемый период было несколько лет (2013, 2014, 2015) когда компания отказалась от выплаты дивидендов.

Этот факт позволяет включить акции «Полюса» в портфель активного инвестора, но пассивным инвесторам, по мнению Бенджамина Грэма, покупать такие акции не следует.

Средняя дивидендная доходность по акциям «Полюса» за изучаемый десятилетний период составила 3,08%.

Дивидендная история компании «Полюс»

* в диаграмме учитывается прогноз по дивидендам за 2 полугодие 2019 года в размере 233,55 рублей.

Похожие записи