Лучшие книги по инвестированию для начинающих
Если вы только начинаете знакомство с фондовым рынком и остро чувствуете потребность в литературе, которая поможет вам сделать первые шаги – вы оказались в правильном месте.
Здесь я собрал самые лучшие книги по инвестированию для начинающих, которые стоит прочитать каждому.
Возможно, вам интересно, зачем нужен очередной топ книг про инвестиции, ведь таких подборок в интернете довольно много? Я и сам задавал себе тот же вопрос перед тем, как начал готовить эту публикацию.
Дело в том, что в таких списках книг про инвестирование, зачастую популяризируют литературу, которая имеет крайне опосредованное отношение к финансам, фондовому рынку, экономике и совершенно непригодна для обучения чему-либо.
Вместо того, чтобы передать необходимые знания – авторы этих книг убеждают читателей в необходимости инвестиций, заряжают их ложным оптимизмом и ничего не говорят о рисках, которые нужно осознавать ещё до того, как вы откроете брокерский счёт.
Популяризация этих книг приводит к тому, что толпы людей заходят в рынок, не задумываясь о том, что они делают, зачем они это делают и подходящий ли сейчас для этого момент. Люди думают, что фондовый рынок — это дружелюбное местечко, где каждый может разбогатеть, тоннами скупают популярные акции, в надежде на прирост капитала и не очень-то осторожничают. Но фондовый рынок – это мрачные джунгли, где постоянно проливается чья-то кровь, обитают дикие звери и полно разбойников, которые непременно захотят отобрать у вас все ваши деньги.
Ниже вы найдёте список лучших книг про инвестиции для начинающих. Благодаря этим книгам вы научитесь принимать осознанные и взвешенные решения, относительно покупки ценных бумаг той или иной компании, без оглядки на мнения аналитиков или инвест-идеи вашего брокера.
Бенджамин Грэм «Разумный инвестор»

Если бы меня попросили охарактеризовать эту книгу одной ёмкой фразой, которая сразу даст понять, о чём она и почему её стоит читать всем, кто хоть как-то связан с фондовым рынком я бы ответил, что эта книга – прививка от спекулятивного бешенства.
Дабы не задевать чувства трейдеров и других любителей время от времени полудоманить, можно придумать несколько эвфемизмов:
- Ремень безопасности;
- Инструкция по применению;
- Схема безопасного прохода.
Я надеюсь, что суть вы уловили. В книге «Разумный инвестор» Бенджамин Грэм всеми правдами и неправдами пытается убедить читателя в том, что необоснованный оптимизм хорош где угодно, только не на фондовом рынке, где он неизбежно приведёт к катастрофе. Именно поэтому данная книга возглавляет наш рейтинг.
Автор чётко даёт понять, что когда вы попадаете на фондовый рынок неподготовленными и без каких-либо внятных ориентиров – вы с вероятностью 99% потеряете деньги, потому что вся индустрия работает против вас.
Под индустрией я имею ввиду не только вашего брокера, которому наплевать заработаете вы или потеряете все ваши сбережения. Любые сайты, где ежедневно сотни людей высказываются относительно акций той или иной компании, форумы, отчёты аналитиков – всё это будет сбивать вас с толку.
Грэм учит не поддаваться иррациональному влиянию фондового рынка, сравнивает прогнозы брокеров с гаданиями на кофейной гуще и развеивает иллюзии о том, что вы можете просто покупать акции крупных компаний по любым ценам. Вместо этого вы получаете стратегию и пошаговую инструкцию по выбору ценных бумаг от одного из величайших профессиональных финансовых аналитиков в истории.
Кроме инструкции по выбору ценных бумаг, в книге достаточно много примеров из прошлого, которые помогают раскрыть идеи Грэма и донести их до читателя. При первом прочтении всё это кажется излишним и не относящимся к теме, но поверьте – эти отсылки к прошлому очень важны. Джордж Сантаяна говорил: «Те, кто не помнит своего прошлого, обречены пережить его вновь». Это предостережение применимо и к фондовому рынку.
Я читал эту книгу несколько раз и каждый раз она открывалась для меня по-новому. Не знаю как это объяснить, поэтому просто советую вам попробовать прочитать её несколько раз с перерывами хотя бы в пол года. Читая её в первый раз – толком вникнуть в логику Грэма не получается. При втором прочтении в голове вырисовывается чёткая схема по выбору акций в портфель. Читая книгу в третий раз понимаешь, что в ней в принципе содержится всё, что нужно знать.
Бенджамин Грэм постулирует, что предугадать рыночную стоимость ценных бумаг невозможно, а потому стоит научиться контролировать своё поведение. Кроме того, одна из основных идей книги, как можно понять её из названия – стоимостной подход. Это значит, что найти выдающуюся компанию, акции которой торгуются на бирже – это только пол дела. Важно определить адекватную стоимость, чтобы не переплатить.
Вот что говорит об этой книге Уоррен Баффет:
“В начале 1950 года, когда мне было 19 лет, я прочёл первое издание этой книги и решил, что это лучшее из всего, что когда-либо было написано об инвестициях. С тех пор моё мнение не изменилось. В этой книге подробно и доступно описан правильный подход к инвестированию, основанный на эмоциональной дисциплине.
Бенджамин Грэм и Дэвид Додд «Анализ ценных бумаг»

Ещё одна книга Бенджамина Грэма, которую нельзя обойти стороной – «Анализ ценных бумаг». Она была написана в соавторстве с Дэвидом Доддом ещё до того, как увидела свет самая популярная книга Грэма «Разумный инвестор», но я советую читать эти книги именно в таком порядке, в котором они представлены в этой подборке.
Если «Разумный инвестор» расскажет вам об инвестициях в целом, о том, как сохранять спокойствие независимо от ситуации на рынке, о том, как быстро отобрать акции в портфель, то «Анализ ценных бумаг» распахнёт перед вами двери в мир корпоративных финансов. Именно эта книга в своё время дала первый импульс к появлению в мире профессии биржевого аналитика.
Когда вы впервые столкнётесь с задачей оценки деятельности той или иной компании, вам наверняка попадутся рекомендации о необходимости изучения финансовых отчётов этой компании. Это отличный совет, но для начинающего инвестора не совсем очевидно, с какой стороны подступиться к этим отчётам. В подвале этого сайта есть ссылка на сервер раскрытия корпоративной информации, где вы найдёте консолидированную отчётность всех российских публичных компаний, но каким должен быть следующий шаг?
Тут вам на помощь и придёт книга «Анализ ценных бумаг». Я советую читать её и тут же применять на практике то, что вы только что узнали. К примеру, попробуйте оценить акции Газпром, читая книгу. Скачайте консолидированную отчётность компании за последние 10 лет и приступайте к её изучению. Даю гарантию, что прочитав только первую и вторую часть книги «Анализ ценных бумаг» попутно изучая финансовую отчётность – вы уже будете знать о компании больше, чем 99% тех, кто на данный момент является её акционером.
Бенджамин Грэм и Дэвид Додд рассматривают финансовую отчётность буквально под микроскопом, заостряя внимание на тех вещах, на которые вы бы никогда в жизни не посмотрели. Они учат вас оценивать компании по отдельности и сравнивать их между собой с помощью набора финансовых коэффициентов, а затем делать правильные выводы на основании изученной информации, подкрепляя всё это массой примеров из прошлого.
Эту книгу сложно назвать пособием для начинающих инвесторов. Тем не менее, если вы хотите вникнуть в фундаментальный анализ акций, научиться читать и понимать финансовую отчётность компаний и перестать вздрагивать каждый раз, когда акции в вашем портфеле вдруг проседают по непонятным причинам – эта книга должна стать для вас настольной.
Асват Дамодаран «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов»

Если уж я собрался составить топ лучших книг по инвестированию, то обойти этот труд Асвата Дамодарана было бы просто невежливо.
Книга «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов» – это своего рода справочник, построенный так, чтобы главы не были связаны между собой. Вы открываете любую главу этой книги и получаете исчерпывающий ответ на свой вопрос. Минимум воды – максимум практической пользы.
Читать эту книгу от корки до корки совершенно излишне, но она непременно должна лежать где-нибудь рядом с другими книгами про инвестиции из этой подборки на вашем рабочем столе.
Из книг Бенджамина Грэма вы уясните, что важно отбирать в портфель акции выдающихся компаний, которые год за годом доказывали своё устойчивое положение на рынке, управляются талантливыми менеджерами и достаточно стрессоустойчивы. Одним из важнейших аспектов разумного инвестирования Грэм считал определение справедливой стоимости ценных бумаг. Этот вопрос освещается в книгах Бенджамина Грэма, но Асват Дамодаран в вопросах оценки активов зашёл гораздо дальше.
С нечеловеческой дотошностью профессора финансов, Асват Дамодаран завалит вас кучей формул, научит оценивать буквально каждый аспект бизнеса той или иной компании и покажет, как рассчитать справедливую стоимость её акций.
На мой взгляд, Асват Дамодаран – это Бенджамин Грэм XXI века. В одном из его интервью я слышал, как он говорит об оценке активов. Он не просто профессор финансов – этот человек действительно горит своим делом и получает от этого удовольствие. Но ему этого мало. Он хочет, чтобы его любовь к оценке активов разделяли все. Это ли не повод заполучить один из экземпляров его книги?
Филип Фишер «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы»

Эта книга в нашем списке книг по инвестированию, безусловно, самая увлекательная. Надеюсь, вас не смутит несколько кричащее название и вы найдёте время, чтобы с ней ознакомиться.
По сути это сборник, в который вошло несколько работ Филипа Фишера:
- Обыкновенные акции и необыкновенные доходы;
- Консервативные инвесторы спят спокойно;
- На пути к философии инвестирования.
Все три работы достойны внимания, независимо от вашего уровня. Новички в очередной раз смогут убедиться, насколько многогранным может быть процесс изучения эмитента, прежде чем его акции можно будет включить в свой портфель, а более продвинутые инвесторы найдут эту книгу довольно интересной и приятно проведут время за её прочтением.
В чём же особенность подхода Филипа Фишера? Почему Уоррен Баффет считает его своим учителем наряду с Бенджамином Грэмом?
Всё просто. Если авторы других книг из нашей подборки смотрят на акции компаний преимущественно через финансовые отчёты, то Филип Фишер был сторонником совершенно иного подхода к выбору объекта для инвестиций, который замечательно дополняет любой другой вид анализа – он собирал слухи прежде, чем вкладывать в компанию свой капитал.
По мнению Филипа Фишера, при проведении партизанских исследований компании важно обратить внимание на следующие моменты:
- имеется ли у компании потенциал для роста продаж в течение следующих нескольких лет;
- какие шаги предпринимает руководство компании уже сейчас, чтобы к моменту выработки всего потенциала рынка продолжить наращивать прибыль;
- насколько успешно компания инвестирует средства в НИОКР и как это отражается на итоговой прибыли;
- грамотно ли выстроены отношения с конечным потребителем и насколько эффективна система продаж;
- какова рентабельность продаж компании в сравнении с конкурентами и что предпринимает менеджмент для сохранения и увеличения доходности (привет от Уоррена Баффета);
- может ли в ближайшем будущем потребоваться существенное финансирование для поддержки темпов роста прибыли (например, через допэмиссию).
Как видите, в книге поднимаются довольно серьёзные вопросы, которые особенно критичны для растущих компаний. Филип Фишер специализировался именно на акциях роста, но это вовсе не значит, что его опыт нельзя применить к относительно стабильным и сформировавшимся компаниям. Кроме того, необходимо понимать, что во времена Фишера все эти данные были доступны лишь для тех, кто применял «метод слухов». В наше время финансовые и годовые отчёты публичных компаний содержат практически всё, что нужно.
Само собой, опыт одного из величайших инвесторов в истории не сводится к простому набору правил и догм. Помимо этого, вы найдёте в книге массу примеров из прошлого, а в дополнении ко всему этому вам доходчиво объяснят базовые принципы диверсификации, которые, кстати говоря, довольно сильно отличаются от того, что сейчас принято понимать под диверсификацией. И поверьте, дело тут вовсе не в том, что книга написана довольно давно.
Я рассматриваю принципы Филипа Фишера как великолепное дополнение к тому, чему учит на страницах своих книг Бенджамин Грэм. Их подходы к анализу разительно отличались, но цель у них была одна – найти среди тысяч эмитентов действительно выдающиеся компании и купить их акции по адекватной цене.
Ник Антилл и Кеннет Ли «Оценка компаний. Анализ и прогнозирование с использованием отчётности по МСФО»

Если вдруг по каким-то причинам вышеперечисленных книг для оценки деятельности компании и принятия инвестиционного решения вам оказалось недостаточно (а я даже не могу представить, что такое возможно) – данная книга совершенно точно расставит всё по своим местам.
Здесь будет уместным вспомнить правило, сформулированное Вильфредо Парето: 80% результата вам дадут 20% усилий (прочтение книг, которые мы рассматривали ранее), и только 20% результата вам даст книга «Оценка компаний», но вы потратите немало усилий, чтобы её усвоить.
Самое основное отличие (оно же достоинство) этой книги в том, что здесь речь идёт о Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Именно по этим стандартам отчитываются публичные российские компании. Ещё одним несомненным плюсом является то, что по некоторым аспектам указываются различия между МСФО и US GAAP, что несомненно будет полезно, если вы захотите сравнить, например, российские и американские компании из одной отрасли.
Основная цель книги – рассказать читателю о том, какие данные ему необходимы для корректной оценки той или иной компании и как в этом деле ему могут помочь существующие на данный момент стандарты финансовой отчётности. Кроме того, рассматриваются отличия и особенности оценки стабильных, циклических и растущих компаний из разных отраслей.
Несмотря на важность и сложность поднимаемых в книге вопросов она написана довольно понятным языком, что делает её вполне доступной для тех, у кого есть желание и необходимость разобраться в этих вопросах.
Если другие книги в этой подборке – океан, то книга «Оценка компаний» Ника Антилла и Кеннета Ли – Марианская впадина. Если вы в полной мере усвоите изложенный в ней материал – вы всегда будете на шаг впереди любого рядового инвестора в вопросах анализа и оценки компаний.
Надеюсь, что вы найдёте эти книги по инвестициям полезными и сможете многому из них научиться. Я понимаю, что книг по заданной теме гораздо больше, но осознанно не буду добавлять их в эту подборку.
Здесь будут только те книги для инвесторов, которые гарантированно принесут вам практическую пользу. И да, этот список периодически будет пополняться, если мне попадётся что-нибудь стоящее.
Если вам понравилась эта подборка – поделитесь ей с друзьями и непременно сохраните ссылку в закладках (Ctrl+D). Спасибо, что дочитали до конца!